La inflación en México no llegará a variaciones tan altas por las presiones de la guerra como las que registró tras la pandemia de covid- 19, pero sí se alejará considerablemente de la estabilidad de precios del Banco de México, cuyo rango más alto de la meta es 4 por ciento, prevé Jorge Marmolejo, vicepresidente de gestión de carteras-renta fija de Franklin Templeton México.
Durante el webinar: “Perspectiva económica y de mercado sobre México y el mundo”, el especialista explicó que la inflación en el país se verá presionada, no como en los años de 2022, luego de la pandemia, cuando se alcanzó un máximo de 8.70 por ciento en septiembre de aquel año, pero sí se verá presionada mientras continúe el conflicto en Medio Oriente.
“Hasta ahora las presiones no son tan directas en los energéticos, sobre todo por el subsidio a la gasolina, pero falta ver todo el tema del incremento de los fertilizantes, de los alimentos y de las consecuencias de segundo orden para el incrementos de los precios al consumidor”.
Apuntó que no sólo el escenario de la inflación cambió por la guerra, pues difícilmente se alcanzará una variación por debajo del 4.5 por ciento este 2026, sino también el de las finanzas públicas y las del crecimiento económico.
Marmolejo sostuvo que los subsidios a la gasolina son presiones a las finanzas públicas, debido a que se gasta dinero o se deja de recibir dinero, como se quiera ver, y lo que se hace es suavizar los efectos de los precios de los energéticos, lo que es bueno, pero que dure un par de semanas no pasa nada, pero si dura mucho tiempo no habría dinero para continuar con el apoyo, toda vez que se reducen los recursos para pagar deuda o pensiones.
Asimismo, la economía de México iba a registrar un rebote acelerado con respecto a 2025, pero con los eventos recientes ese comportamiento será más contenido, prevé Marmolejo.
El especialista de la firma internacional de gestión de activos comentó que la economía mexicana podría crecer 1.5 por ciento este año, por debajo del 2 por ciento estimado previamente; mientras que la inflación rondaría el 4.5 por ciento y la tasa de referencia al primer semestre de 2026 se ubicaría en 6.5 por ciento. Además de que el T-MEC se renegociará.
Destacó que el escenario positivo para este año disminuyó a un 10 por ciento de probabilidad; mientras que el negativo aumentó a 20 por ciento de probabilidad, en él se encuentra la posibilidad de una recesión económica.
En cuanto a la guerra, Jorge Marmolejo comentó que la guerra puede seguir su curso, con una baja intensidad por meses, y los mercados aprenderán a sortear, pero lo que es urgente es que se normalice el tránsito del estrecho de Ormuz para que los precios del petróleo se normalice.
