Alejandro Alegría
El Fondo Monetario Internacional (FMI) reconoció que si bien México mantiene su consolidación fiscal, el país debe realizar mayores esfuerzos para fortalecer sus finanzas públicas y colocar la deuda en una trayectoria descendente.
Al concluir misión anual correspondiente a la Consulta del Artículo IV de 2026, aunque el país no mantiene programas vigentes con el FMI, el organismo estimó que el crecimiento de la economía mexicana cobrará “mayor fuerza”, por lo que se espera un avance de 1.5 por ciento en 2026 y 1.8 por ciento. No obstante, advirtió que “seguiría limitado, principalmente por la incertidumbre externa”.
En materia fiscal, el FMI subrayó que “si bien la consolidación continúa, se requieren mayores esfuerzos para ubicar la deuda pública en una trayectoria descendente”. Después de la reducción del déficit en 2025, la consolidación avanza a un ritmo más lento, y “la propuesta de presupuesto para el 2027 implica una consolidación más gradual que la anunciada anteriormente y una trayectoria ascendente para la deuda en los años siguientes”.
El organismo considera que “la credibilidad del plan de consolidación se fortalecería con la identificación temprana de medidas” y que es necesario “establecer un conjunto de medidas equilibradas y creíbles para salvaguardar los objetivos fiscales a mediano plazo”. Estas incluirían una mejor focalización de programas sociales, eliminación progresiva de subsidios a los combustibles y fortalecimiento de las finanzas de Petróleos Mexicanos (Pemex). Por el lado de los ingresos, planteó ampliar impuestos subnacionales, reformar el ISR personal y aumentar el impuesto al carbono.
Respecto a la política monetaria, el FMI recomendó mantener una postura “moderadamente restrictiva hasta que haya indicios claros de que la inflación está transitando de manera sostenida hacia la meta”.
Sobre estas conclusiones, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) señaló que busca reducir las necesidades de financiamiento sin afectar la inversión productiva ni las prioridades sociales. Precisó que el Paquete Económico 2027 propone una consolidación ordenada de los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) a través de una trayectoria multianual. Para lograrlo, dijo, se enfocará en fortalecer los ingresos, ejercer el gasto con responsabilidad y ampliar la inversión, asegurando así la sostenibilidad de las finanzas públicas.
“El Gobierno de México reitera su compromiso con una conducción responsable de las finanzas públicas, una consolidación fiscal gradual, la sostenibilidad de la deuda y el fortalecimiento de la inversión. México cuenta con fundamentos macroeconómicos sólidos, un sistema financiero resiliente y herramientas de política económica que permiten enfrentar un entorno internacional complejo y preservar condiciones para un crecimiento sostenido”, indicó.
Inversión privada
El reporte del FMI también destaca la importancia de estimular la inversión privada para elevar el crecimiento potencial, señalando que “es necesario estimular la inversión privada, eliminando para ello las brechas de infraestructura, reduciendo la incertidumbre y las cargas regulatorias, y reforzando la integración comercial”.
El organismo enfatizó que el fortalecimiento del marco fiscal y la transparencia en las operaciones extrapresupuestarias serían esenciales para proteger las finanzas públicas y consolidar la credibilidad económica del país.
Sobre el marco fiscal, la SHCP dijo que México tiene reglas fiscales sólidas, adecuadas a su marco constitucional, legal y democrático, con límites al endeudamiento y mecanismos de disciplina, seguimiento y rendición de cuentas. No obstante, señaló que, tomando en cuenta las recomendaciones de organismos internacionales, seguirá evaluando oportunidades para fortalecer el marco fiscal y sus mecanismos de seguimiento.
El FMI también reconoció que el sistema financiero mexicano se mantiene sólido, con altos niveles de capital y liquidez, baja morosidad y una adecuada.
